商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導
美國機電工程公司 Comfort Systems USA (FIX) 近期股價大幅上漲，突破 1460 美元，創下歷史新高。該公司被視為人工智慧（AI）基礎建設的重要供應商，受惠於資料中心、半導體工廠等設施的建設熱潮，帶動營收與獲利大幅成長。
Comfort Systems USA 成立於 1997 年，透過併購策略，將多家獨立的機電工程公司整合。初期發展並不順利，曾面臨高額債務。2000 年代中期，公司轉型，從事高利潤的服務合約與專業工業項目。2011 年 Brian Lane 接任執行長後，Comfort Systems USA 開始積極收購，將業務拓展至科技和醫療保健等關鍵領域。
該公司採用「Think National, Act Local」的商業模式，在超過 170 個地點設有營運據點。休士頓總部負責提供資金、擔保能力和策略指導，而各地的營運單位則維持其原有的品牌、領導和企業文化。Comfort Systems USA 的營收主要來自於大型建築的機電系統安裝與維護服務。近年來，隨著科技相關項目的增加（主要為資料中心），營收結構已發生顯著變化。截至 2026 年初，科技相關項目約佔總營收的 45%，其次是工業／製造業（22%）和醫院、學校等機構／商業領域（33%）。
Comfort Systems USA 近年來的財務表現亮眼。2025 年全年營收達到 91 億美元，年增 30%。第四季每股盈餘（EPS）為 9.37 美元，比去年同期翻倍。營運利潤率達到 16.1%，遠高於行業平均水準。截至 2025 年底，積壓訂單達到 119.4 億美元，較去年同期成長近一倍，為公司帶來至 2028 年的營收能見度。此外，2025 年的淨利和營運現金流均首次突破 10 億美元。
Comfort Systems USA 在異地模組化施工方面居於領先地位。該公司在工廠環境中建造大型模組，而非在施工現場逐件安裝機電系統。這種方式可減少高達 40% 的現場勞動力需求，並允許平行處理。隨著 AI 晶片產生大量熱能，傳統的空氣冷卻已不敷使用。Comfort Systems USA 已在液冷技術方面投入大量資金，這對於下一代「AI 工廠」至關重要。為滿足不斷增長的需求，該公司正擴大其模組化製造規模，預計到 2026 年底將從 300 萬平方英尺增加到 400 萬平方英尺。
《FinancialContent》指出，Comfort Systems USA 正受益於三大趨勢：AI 基礎建設的建設、製造業回流以及熟練技術工人短缺。Comfort Systems USA 的主要競爭對手包括 EMCOR Group 和 Quanta Services。該公司的競爭優勢在於其專業的勞動力和專有的模組化設施，競爭對手難以複製。
儘管 Comfort Systems USA 的表現亮眼，但仍面臨一些風險，包括勞動力成本上升、經濟週期性以及環境法規等。然而，該公司也存在許多機會，例如潛在的併購以及製藥項目的激增。Comfort Systems USA 擁有近 10 億美元的現金和極低的債務，有望在 2026 年中期在電氣或自動化領域進行變革性收購。管理層最近注意到與 GLP-1（減肥藥）生產設施相關的「長週期」製藥項目激增，為科技以外的領域提供新的增長支柱。
AI 發展帶動對基礎設施的需求，台灣相關產業鏈可能因此受惠。Comfort Systems USA 在資料中心冷卻和模組化製造方面的專業知識，或許可供台灣業者借鏡。
