商傳媒｜記者謝芮涵／台北報導
美中科技戰持續升溫，即便美國多次擴大先進 AI 晶片出口禁令，市場仍持續關注輝達如何在合規框架下維持中國市場份額。外媒最新報導指出，輝達針對中國推出的客製化 H200（通常被視為降規版本）相關交易結構中，存在「25% 抽成」模式，而這部分成本可能並非完全由中國買家負擔，而是部分由台灣供應鏈或代理商承接，引發產業高度討論。報導指出，H200 雖然是輝達最新世代 AI GPU，但出口至中國的版本必須在效能與互連速度上有所限制，以符合美國商務部的晶片管制規範。然而，中國市場對 AI 訓練算力的需求強烈，促使部分合規版本仍具交易空間。外媒稱，在這類交易中，輝達可能透過提高「授權費、軟體附加費或通路抽成」方式取得約 25% 的分潤，而這筆金額並未完全反映在中國市場售價，而是由供應鏈端共同分攤。市場人士指出，如果外媒訊息屬實，代表美方要求的出口框架不僅提高中國取得先進算力的成本，也讓台灣等非中國供應鏈承擔部分成本負擔，使美國能在限制中國AI能力的同時，維持輝達獲利與供應鏈安全性。對台灣業者而言，這可能意味著議價空間減少、毛利受壓、甚至需承擔更多合規成本。
不過，半導體分析師也提出不同看法。他們認為，台灣供應鏈向來與輝達合作緊密，包括製造、組裝、模組設計等多個環節都具高度黏著度。若輝達調整抽成比例，可能更多涉及代理模式而非真正壓縮製造業者利潤。換言之，所謂「台灣付美國」的說法仍需要更多細節釐清，並非所有成本都由台灣相關企業承擔。另一方面，也有法人大膽指出，美國對 AI 晶片管制的最終目標並非阻斷市場，而是建立「高成本、高門檻、強監管」的制度，使中國在追求 AI 自主化的過程面臨更長技術追趕期。因此，輝達透過授權費等方式維持營收，符合其商業利益，也符合美方政策方向。產業鏈也觀察到，面對管制壓力，中國客戶已持續導入華為、寒武紀等本土 AI 芯片作為替代。然而，這些晶片在成熟度、生態系與軟體堆疊方面仍落後輝達，導致市場短期內仍難完全脫離 H100／H200 架構。這也使得輝達對中國市場的影響力仍然存在，使其得以在合規範圍內維持高附加價值產品輸出。展望後續，美中科技戰的走向仍將左右 AI 供應鏈結構。若美國未來再度收緊出口規範，H200 的降規版本是否仍具出口空間仍未確定。至於外媒揭露的抽成模式是否為短期措施、是否擴及更多通路，仍有待企業與官方進一步說明。整體而言，「輝達對中H200抽成25%」的消息凸顯台灣供應鏈處於美中科技競爭交界的敏感位置，既是全球 AI 產能核心，也面臨政策風險外溢的壓力。市場後續將關注輝達、供應鏈以及美中政策端如何調整，使相關風險得以具體量化。
