台股10月延續強勢走勢，指數再創新高，新一批主動式 ETF 亦強勢亮相！然而，放眼當前市場，台積電、聯發科等大型 AI 權值股的「桌邊」早已擠滿資金，擠壓出昂貴的溢價疑慮與卡卡的股價推升力道。隨著 AI 進入嚴格的獲利驗證期，市場階段已然改變——單純「買進 AI 明星股」不再是萬靈丹，尋找受惠於 AI 需求外溢的「下一顆新星」成為高檔獲利的決勝關鍵。
看準AI需求從晶圓製造、先進封裝向外擴散至散熱、電源、PCB、光通訊甚至Edge AI的趨勢，即將於10月21日至23日展開募集的「復華台灣新星主動式ETF（00418A）」，以市值前300大企業為主要研究選股池，聚焦核心權值、轉型傳產與爆發新興三大類型。在布局大型權值股的同時，更主動深入尋找華麗轉型的傳統工業與爆發新興企業，形成「穩中帶衝」的成長配置，打造「權值＋轉型新星」雙引擎。
這樣的選股邏輯，也呼應AI產業發展進入下一階段後的市場變化。AI並沒有結束，但「只買AI明星股」的階段正在改變，從晶圓製造、先進封裝一路延伸到PCB、CCL、載板、散熱、電源、光通訊與高速網路，甚至進一步走向Edge AI、機器人及實體AI。當AI需求向產業鏈外溢，原本不被視為AI核心的企業，也可能因產品組合、客戶結構或產業地位改變，而迎來新的成長曲線。
00418A進一步透過S.T.A.R.四大訊號尋找企業轉變，包括成長外溢、產業質變、獲利上修及轉型溢價，觀察的不只是企業「有沒有AI題材」，而是新科技需求是否帶動營收、毛利率、EPS或訂單能見度改善，進一步促使市場重新評價企業價值。
過去也有企業從傳統零組件角色轉向AI供應鏈後，市值排名快速提升，例如奇鋐從2020年底的第225名升至2025年底第17名，金像電從第190名升至第38名，貿聯-KY則由第166名升至第48名。這也凸顯，當產業結構改變，市場機會未必只存在於已經站在聚光燈下的龍頭。
對目前位於高檔的台股而言，市場對AI企業的要求也逐漸從題材轉向獲利驗證，訂單、營收、毛利率與EPS能否實際改善，將成為股價能否持續反映成長的重要觀察指標。00418A預計於10月21日至23日募集，每單位10元，採不配息設計，由戎宜蘋擔任核心經理人、郭家宏協管。面對AI主線延續但市場選股邏輯轉變，從「追現在最紅的明星」轉向「找下一個正在變好的企業」，也成為主動式ETF另一種布局思維。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
