文：林隆炫（投資分析師）
今年台股一、二月展開一波所謂的總統連任慶祝行情，由選前低點6,609上漲1,500點，直到今年高點8,170。上檔一睹面臨二十多年來由12,682及10,393點所連接而成的超長期下降趨勢壓，二者同時面臨三合一的大轉折，9,220次來第十三個月，9,807次來第55個月及10,393次來第144個月等三個時間大轉折。理論上必須嚴防三個月間行情的大反轉。果不出其然，三月開始，馬政府的安心內閣冷不防的祭出重拳，三月底祭出開徵證券交易所得稅，這是台股市場的最痛。
24年前民國87年開徵證所稅導致連續19天窒息性重挫。投資者死傷累累，傾家盪產，有些至今尚未平復。一朝被蛇咬，十年怕草繩。如今二十多年，股民仍然懼怕證所稅；如果想要摧毀破壞台股市場，這是最佳的方法。證所稅最後定案的版本為何及何時施行，將牽動台股未來的長期發展。
吃力不討好 毀了市場 自忙一場
台灣股市及日本股市是全球市場二十多年來唯一走勢每況愈下，沒創新高的股票市場，面對如此的市場，政府未加鼓勵優惠，還思加稅，實在是背離本質的作為。開徵證所稅絕非追求社會公理正義的必要手段，有所得就要課稅、量能課稅，縮小社會貧富差距，我們絕對支持，鼓掌叫好。但此次版本似乎無法竟其功，毀了市場，而且還很難課到稅，這是雙輸的作為，我們希望政府當局能夠找到更有效率、真正公平的課稅方案。對健全股市有正面的幫助，否則賠了市場，傷了財政，兩敗俱傷，非我們所樂見。基本而言，以現階段台灣股市的處境，並不是開徵證所稅的良機，等股市繁榮之際再來開徵，才是良策。
油電雙漲引來民怨，台灣經濟停滯二十年，人民生活在邊緣之際，油電雙漲將導致周邊物價齊漲，使得廣大的民眾生活不下去，當然反對的聲浪有如潮湧，無法平息。反應成本的商業法則大家都能明瞭，但國營事業的經營效率，長期以來為人詬病，不合理的成本要轉嫁給人民負擔有失公允，也將導致企業競爭力喪失，國內通貨膨脹，將導致雙率雙升，台幣升值又將衝擊出口產業的競爭力。結果台灣產業萎縮衰退，出走或是關廠又將造成失業率上升。呂由以上研判，馬政府目前所推出的一切作為，似乎對經濟發展，並無正面的幫助，反而使得對未來的展望，蒙上一層不利的陰影。個人以為馬政府應該不會如此笨拙，盡做一些不討好又無利的政策，或許這些將是假議題，520過後，或有真作為才是。
五月理應收高走紅 不確定因素形成反壓
五月股市最具關鍵，放眼全球股市皆然。自96年十月全球爆發世紀金融海嘯以來至今年五月，正好面臨55個月的時間大轉折，讓轉折經常伴隨未來的多空關鍵。
理論上五月收高收紅，六月以後行情將向上變堅；邁向長多。台股五月正好面臨總統520就職典禮，投資者或有期待，認為政策面合作多，但歷史經驗上卻未必，不能一廂情願，台股歷經三、四月的下跌，由8,130下跌至7,422，跌幅高達748點，五月份或有跌深反彈，但季線，年線乙反轉下跌至7,800附近，M頭頸線也在7,824共同形成上揚的反壓。呂以目前證所稅疑雲未除，通膨隱憂甚囂塵上，股市要具備 關動態應屬不大，同此個人以為當五月大盤反彈至7,800點壓力邊，投資朋友可先採取逢高減碼的操作策略，待拉回下檔第一道關卡7,500點再伺機回補，當然並不排除回測7,000至7,200點的最可能底部邊間。屆時五月月K線根收黑，股市超跌，又面臨長天期55個月時間轉折，在此投資布局，進可攻退可守，如果此時兩岸三地，大陸，港股及台股同步收黑成反長線大底的機會很大，如果歐美股市及日股也都同步收黑，形勢就更加美好，顯示歐債危機舒緩，二次衰退的危機將得以化解。
歸納以上結論，五月台股的操作原則為賣紅買黑，上檔7,800點此近次高出為原則，下檔7,200以下，則以低接為原則。至於選股方面應以低基期具價值型的績優投資標的為主。這些個股才是大戶資金及法人的避風港，長期展望看好每年殖利率高，財務結構穩定不會倒，大家願意長期持有，證所稅牽動股市生態，待籌碼徹底沉澱後，再伺機建構投資組合，作長期投資準備應屬可行的作為。
