商傳媒｜吳承岳／台北報導
日本經濟自2012年12月以來持續景氣擴張，截至2026年7月，當前的成長週期已延續74個月。然而，根據日本廣播協會（NHK）的民意調查顯示，高達78%的民眾對經濟好轉並無實際感受。
數據指出，日本企業部門的經常利益在2012財年至2025財年間從48.5兆日圓躍升至124.8兆日圓，成長約2.6倍，不斷刷新歷史紀錄。同期，企業的內部儲備（內部留保，即公司保留的未分配利潤）也膨脹至654.8兆日圓，是2012財年的2.2倍。不僅大企業獲利豐厚，中小企業的經常利益和內部儲備亦分別成長2.0倍及1.8倍。
儘管企業獲利屢創新高，但同一時期家戶部門的人力費用僅增加1.2倍，平均薪資更只成長了1.13倍。若將時間拉長至1993財年至2025財年，企業經常利益大幅成長6.1倍，平均薪資卻幾乎停滯，僅增加1.1倍。這導致勞動分配率（勞動者所得占總附加價值的比重）下降，成為家戶部門對景氣無感的主因。
值得注意的是，企業增加內部儲備本身並無問題，但其運用方式卻引發憂慮。許多企業，特別是中小企業，傾向於將大量盈餘囤積為現金和存款，而非進行投資。在2012財年至2025財年，中小企業的內部儲備增加了90.7兆日圓，其中現有資金也同時增加82.2兆日圓，現金與存款佔內部儲備的比率高達88.7%。相較之下，大企業雖然內部儲備增加259.6兆日圓，現金與存款僅增加64.4兆日圓，其現金比率為29.4%。
大企業更大幅增加了股利發放。2012財年至2025財年，大企業累積當期利益達614.6兆日圓，其中累計股利發放高達325.2兆日圓，佔當期利益的52.9%。同時，2025財年上市企業的庫藏股（公司用自己的錢買回自家股票，通常會推升每股盈餘）買回金額也達到22.1兆日圓。這種不增加人力費用卻大幅提高股利發放的現象，被認為可能減少了經濟成長所需的投資，並因投資者相較勞工的消費傾向較低，進而對經濟成長造成負面影響。2025財年日本企業的96.6兆日圓當期利益中，僅有14.6兆日圓用於改善日本經濟的投資。
企業普遍將囤積現金歸因於規避風險及對未來的不安，但這種做法與其大幅增加股利發放有所矛盾，且無限期地增加現金儲備亦非長久之計。當經營者因國內市場成長機會有限而抑制投資，日本經濟可能陷入停滯的惡性循環。
在高市政權推動「戰略17領域」以引導經濟發展的同時，政府卻因企業不願加薪而推出食品消費稅減稅5兆日圓等措施來補貼家戶，加劇財政赤字，而日本的政府債務餘額佔國內生產毛額（GDP）的比重已位居全球第二。分析指出，政府的這些措施，實際上是在彌補企業因獲利豐厚卻不願加薪、大量囤積現金等經營策略所造成的負面影響。評論認為，政府本應強力敦促企業透過創新與加薪，共同推動國內經濟發展。
