商傳媒｜吳承岳／台北報導
美國與以色列部隊已於 2 月 28 日對伊朗展開軍事行動，此舉顯然已對股市造成影響。投資人關注，這場戰爭是否會引發股市崩盤？歷史經驗顯示，雖然多數地緣政治事件並未導致股災，但若事件涉及石油供應受限，就更有可能引發華爾街動盪。
《Motley Fool》專欄作家 Sean Williams 分析，過去 90 年間發生過無數重大地緣政治事件，包括戰爭、恐怖攻擊、各國領袖遇刺事件、入侵及金融危機。儘管許多事件引發了情緒化的交易和短線波動，但股市崩盤的情況並不常見。然而，在這些地緣政治事件中，石油是增加股市崩盤機率的變數。一旦全球能源供應中斷或面臨受限風險，股市就更容易出現顯著的短期下跌，甚至短暫的股災。
舉例來說，1990 年 8 月伊拉克入侵科威特後的 3 週內，S&P 500 指數下跌 13%。1973 年 10 月，石油輸出國家組織（OPEC）的阿拉伯成員國禁止向支持以色列的特定國家（包括美國）出口石油，S&P 500 指數在不到 2 個月的時間內下跌 17%，並在 11.5 個月內暴跌約 44%。
由於伊朗戰爭爆發，荷莫茲海峽對多數石油出口關閉，西德州中級原油（West Texas Intermediate, WTI）現貨價格本週已飆漲 36%。除了推升汽油價格外，油價上漲也會對各產業的招聘和利潤造成不利影響。
儘管過去 90 年的歷史經驗不能保證任何事，但在伊朗戰爭期間發生股災的可能性，仍高於多數其他地緣政治事件。不過，數十年的經濟週期數據顯示，投資人維持長遠眼光的重要性。Carson Group 首席市場策略師 Ryan Detrick 彙編的數據顯示，自二戰以來，S&P 500 指數在重大地緣政治事件發生一年後，有 65% 的時間是上漲的。儘管 3% 的平均年報酬率低於股市的長期年化報酬率，但樂觀情緒仍佔上風。
Bespoke Investment Group 的數據顯示，自 1929 年經濟大蕭條開始以來，S&P 500 指數的平均熊市（下跌 20% 或更多）已在 286 個日曆天內結束。同時，典型的 S&P 500 指數牛市持續時間約為 3.5 倍（1,011 個日曆天）。因此，歷史經驗顯示，若伊朗戰爭引發股災，那將是短暫的，並為伺機而動的長期投資者提供買入機會。
對於台灣投資人而言，應密切關注國際情勢，特別是與能源供應相關的地緣政治風險，並適時調整投資組合，做好風險管理。
