商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導
在全球資金重新聚焦人工智慧（AI）、雲端運算與半導體先進製程之際，投資平台 Pintu 近期整理出 2026 年前後最具成長潛力的三檔大型科技股。分析指出，隨著生成式 AI 商用落地、資料中心建設加速，以及高效能運算需求持續擴張，具備技術護城河、資本支出能力與生態系整合優勢的龍頭企業，將有機會在下一輪景氣循環中率先受惠。不過，估值修正、地緣政治與監管變數仍不容忽視，市場對科技股的前景看法亦呈現分歧。
一、NVIDIA：AI 算力核心供應者
NVIDIA 被視為本輪 AI 浪潮的重要受益者。從資料中心 GPU、AI 加速卡到完整的軟硬體平台，該公司已建立高度黏著的開發者與企業客戶生態。Pintu 指出，生成式 AI 與大型語言模型（LLM）對算力的需求，短期內仍難以被取代，企業於 2025 至 2026 年間的資本支出，預期將持續投入高效能 GPU 與相關系統。
不過，市場亦關注潛在風險。隨著競爭對手加快自研晶片腳步，客戶集中度與高毛利結構能否長期維持，成為投資人討論焦點。此外，美國對先進晶片出口政策的走向，也可能影響部分海外市場的出貨節奏。
二、Microsoft：AI 與雲端商業化加速
微軟在 AI 商業化進程中扮演關鍵角色。透過 Azure 雲端平台與企業級軟體產品線，微軟將 AI 功能導入辦公室應用、資安服務與企業管理系統，逐步形成穩定且可預期的訂閱型收入來源。Pintu 認為，隨著企業客戶將 AI 納入日常營運流程，雲端與 AI 服務的用量計價模式，有望在 2026 年前後進一步推升營收動能。
然而，分析也提醒，雲端市場競爭激烈，資本支出水準居高不下，短期內可能對獲利率造成壓力。同時，監管機構對大型科技公司在 AI 與資料使用上的審查趨嚴，也可能增加合規成本。
三、台積電：先進製程的關鍵樞紐
作為全球最大晶圓代工廠，台積電在先進製程領域的技術領先地位，使其成為 AI、高效能運算（HPC）與高階行動晶片的重要供應商。Pintu 分析指出，隨著 3 奈米及後續先進節點逐步放量，台積電於 2026 年前後的產能利用率，有望隨 AI 與高效能運算需求回升而改善。
不過，平衡觀點認為，半導體產業仍具高度循環特性，全球景氣放緩、客戶庫存調整或地緣政治風險，皆可能影響短期接單能見度。此外，海外設廠所帶來的成本結構變化，也需時間反映於財務表現。
市場觀察：成長敘事與風險並存
整體而言，Pintu 點名的三檔大型科技股，分別掌握 AI 算力、雲端應用與先進製程三大關鍵環節，構成完整的科技產業鏈。支持者認為，這類結構性優勢將隨 AI 應用普及於 2026 年前後進一步放大；但審慎派則提醒，現階段股價已部分反映成長預期，投資人仍需留意利率政策、監管走向與產業競爭加劇等不確定因素。
在科技浪潮持續推進的背景下，2026 年是否成為大型科技股再度走強的關鍵時間點，仍有待市場與基本面表現共同驗證。
